简要分析：
1、营业收入较上年同期增长24.44％，主要是公司产品内销及出口均保持较快增长所致；
2、营业利润及归属于母公司所有者的净利润同比有较大幅度增长，主要是公司营业收入增长较快，同时具有自主知识产权的高科技新产品销售大幅增长提高了公司的盈利能力。
3、销售费用同比增长1.61%，低于营业收入增长幅度，主要是公司产品销售规模较大，销售网络健全，已经具备相当规模效应；
4、财务费用同比增长431.95%，主要是人民币大幅升值导致出口产生的汇兑损失大幅增长所致；
5、股东权益项目较年初增长13.62%，主要是公司盈利所致。

   格力电器认为，受宏观经济的影响，空调行业下半年仍将面临增速回落，成本上升的风险，而且人民币升值因素也使得。对此，公司仍将坚持自主创新，加大技术研发的投入，推出更多具有自主知识产权的高科技新产品，通过提升市场占有率力争在行业调整中保持稳定增长。 

　　公告称，报告期内，公司按照年度经营计划，坚持以市场为中心，精心组织生产，积极开拓市场，进一步夯实市场基础，加强营销网络建设，充分发挥贵州茅台(600519,股吧)酒“有机茅台，人文茅台，科技茅台，世界最好的蒸馏酒”的独特优势，积极应对多变的市场环境，不断扩大公司产品的市场，圆满完成了公司上半年各项生产经营目标，公司继续保持了良好的发展态势.

海油工程：投资股票价值缩水,业绩降33%
    ■第一财经日报
    中海油下属子公司——海油工程(600583.SH)昨晚发布半年报显示,该公司今年
业绩有所下降, 公司所持有的两个蓝筹股中国神华(601088)和中国石油(601857)因
账面减少,促使其公允价值损失,且目前海油工程也面临成本高涨的难题.
    公司公告称,其营业收入增长了20.95%,为32.97亿元;但营业利润则下降了7.12
%,净利润更是降低了33.47%,达到2.97亿元,不过如果扣除所得税的返还和税率调整
因素,其净利润同比减少5.56%.该公司的每股收益下降46.67%,为0.16元.
    与众多上市企业一样,海油工程作为一个工程技术类的企业,其营业成本也大幅
上升,今年同比增加了21.85%.
    钢材价格飙升给企业增添了烦恼,报告期内这部分的费用就上升了1.3788亿元,
其中钢材价格上升使得其成本增加超过了7843万元, 钢材用量增加了5945万元的成
本.
    柴油价格的上升也增加了公司2136万元的成本,另外营业税金及附加增长了92.
4%,后者增加的原因是其海上安装业务不享受陆地建造的增值税优惠政策所带来的.
    由于海油工程此前中签了中国石油和中国神华两只大盘股, 因此其报告期因为
两只股票的股价大跌,产生了736.58万的市值损失.公司表示,2008年2月起其闲置资
金不足,所以在参与了中煤能源(601898)的新股申购活动之后,暂停了新股申购.
    目前,为了缓解钢材资源涨价问题,海油工程支付了4亿元用于钢材储备.海油工
程表示, 国内外钢材和油品的大幅涨价,带动了生产资料的价格快速上升,因此公司
要推进大型装备设施的建设速度.
    从公司的上半年报告中可以看到,大量基金仍然在第二季度增加了海油工程.其
中, 南方绩优成长增加2586万股,是今年第一季度前进入该股的新进投资者;随后就
是景顺长城鼎益,大成蓝筹稳健以及长城品牌优选,增加幅度在1138万股到1806股之
间.而且,在十大股东中,8家机构投资者在今年第二季度内全部增加海油工程.

　　中报显示，公司实现营业收入182，125万元，同比增长26.55%；营业利润51，585万元，同比增长35.15%；净利润39，880万元，同比增长46.01%。

　　公司营业收入增长主要系产品市场需求旺盛，特别是中高档葡萄酒销量大幅增长。其中，解百纳和酒庄酒销量分别上涨26%和52%。净利润增长主要是系营业利润增长和企业所得税下降。

　　公告显示，该公司营业收入大幅上升的主要原因是安防市场的大幅增长和公司运营水平的提高。归属于股东净利润增幅低于销售增幅的主要原因是：(1)毛利水平较上年同期略有下降；(2)软件退税水平较上年同期略有下降；(3)营业收入大幅上升，应收帐款也同步上升，导致坏帐准备计提较上年同期增幅较大；(4)企业所得税率高于上年同期，本期所得税率为25%，上年同期所得税率为15%。

　　杨练／文

　　借助信贷资产类理财产品，在2008年下半年信贷额度极度趋紧的背景下，招行有望腾挪出900多亿的信贷空间，这与其2007年全年信贷额度几乎持平，逼近其2008年全年信贷额度(1064亿元)，几乎是再造了一个招行。

　　据WIND数据统计，今年1-7月，股份制商业银行信贷资产类理财产品的发行规模约为1000亿元，招行的发行量在300亿元左右，市场份额约为1/3，名列榜首。

　　从7、8月份的趋势看，招行该类产品下半年的发行速度在明显加快。

　　在7月的最后一周，各家银行共计发行了49款信贷资产类理财产品，发行密度非常高，而招商银行发行了15款。7月份，招行信贷资产类理财产品发行规模一举突破109亿元，达到了前7个月的峰值。8月8日，招行一天就发售了8款信贷资产类理财产品。资料显示，这些理财计划均通过信托平台与信贷资产挂钩。

　　新赚钱工具

　　今年5月，银监会下发通知明确要求各商业银行禁止为融资性信托提供担保，这被视为银行担保融资性信托业务受到管理层严格限制的强烈信号。

　　但事实上，通过一些变相担保措施，6、7月份，各商业银行信贷资产类理财产品的发行规模和速度都呈愈演愈烈之势。

　　据WIND数据统计，6月份有23家商业银行与20家以上的信托公司进行了合作，共发行银信合作理财产品235款，而今年上半年共发行信托类理财产品838款，约占28%，其中主要原因就是信贷资产类信托理财产品数量的大幅增加所致。7月份这一数据更是达到了极致，信贷资产类理财产品依然是银行理财市场主角，共发行219款，市场占比高达44.2%。

　　2007年，银信合作的信托类理财产品总量约为3000多亿元。根据估算，其中不超过800亿元属于信贷类信托理财产品。而今年前7个月的发行量就超过了去年全年的总和。

　　信贷资产类理财产品在今年的“异军突起”，根本上是因为它能最大程度满足当前的各方需求：商业银行需要借助于此满足企业客户融资需要，信托公司需要以此来拓展业务和增加收入，投资者需要此类理财产品来“跑赢CPI”，实现资金的保值增值。

　　据悉，大型国有银行推出信托贷款类理财产品的热情并不是很高，但考虑到维护客户关系、增加中间业务收入等因素，也适当增加了这一信贷替代产品的投放。而股份制银行发行热情高涨，目前推出信贷资产类产品最多的就是招行。

　　“因为现在信贷资产类理财产品是市场热点，各银行都在力推，如果招行不及时跟随热点，有贷款需求的存量客户就要被抢走。我们也是迫不得已。”招行资金部人士坦言。

　　假设今后5个月里，招行的该类理财产品均保持在每月100亿元的规模，那么到年底，招行的信贷资产类理财产品的总量可望达到900亿元左右，这与招行2008年的新增信贷规模相差无几。

　　目前，招行该业务的收益率很高。以一年期产品为例，投资人得到的收益率约为4.5%-5%左右，而通过该模式融资的企业实际融资成本在10%以上，按照过去银行与信托公司六四分成的惯例，招行这部分业务的收益率至少可维持在3%以上，比银行业的净利差2%要高50%左右。

　　信用风险

　　招行内部人士介绍，由于发售的信贷类信托理财产品的贷款对象几乎都是由银行选择的长期培育的优质客户，即使是新客户，也是在AA级以上的高信用等级的优质客户，在风险控制上招行有百分之百的主动权，因此完全没有必要担心会在这类产品上产生风险。

　　目前，银行信托贷款客户主要是大型国企，尤其是具有垄断优势的龙头企业、能源企业以及投向政府基础设施建设。

　　事实上，在经济下行周期，信用评级可能会发生剧变，不存在完全无风险的客户。

　　对于招行现在发放的无担保的信贷资产类理财产品，表面上看，由于银行没有担保，所以招行本身没有风险，但存在信用风险：一旦日后出现借款人违约的情形，出于对银行信誉的保护，难免要发放备用贷款，这样风险又回到了银行。民生银行、工商银行等产品说明中的“备用贷款”条款即隐含了该种情形的发生。

　　“除非监管层有更严厉的限制政策出台，否则此类产品会在今年下半年内继续风靡。”业内人士分析。-